จากการปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัทฯในปี 2567 ซึ่งรวมถึงการเข้าถือหุ้น 100 เปอร์เซ็นต์ ในบริษัท อาร์เอ็กซ์ เวลเนส จำกัด และการลดสัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท มั่นคงเคหะการ จำกัด (มหาชน) (“MK”) ผลการดำเนินงานของบริษัท เอฟเอ็นเอส โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) (“FNS”) ในปี 2568 จึงสะท้อนถึงการพัฒนาธุรกิจด้านสุขภาพ (Health & Wellness) เป็นธุรกิจหลัก

ในปี 2568 รายได้ธุรกิจด้านสุขภาพ (Health and Wellness) มีการปรับตัวเพิ่มขึ้น ถึงแม้ว่าภาพรวมของนักท่องเที่ยวต่ำกว่าการประมาณการของทางการอันเกิดจากการเสนอข่าวเรื่องแผ่นดินไหว การถล่มของอาคารราชการและตามมาด้วย เหตุการณ์ปะทะตามชายแดนไทย–กัมพูชา รายได้ของ RAKxa Wellness ที่บางกระเจ้า เพิ่มขึ้นซึ่งสวนทางกับการลดลงของนักท่องเที่ยว อันเป็นผลจากการวางกลยุทธ์ของฝ่ายจัดการในการเน้นการขายตรง (Direct Sales) เจาะไปยังกลุ่มเป้าหมายลูกค้าตลาดบน (Luxury Market) โดยเฉพาะ และลูกค้าของเรายังมีการแนะนำต่อๆกันโดยการโพสต์ถึงความประทับใจในบริการของเราใน social media
นอกจากนั้น ฝ่ายจัดการยังให้ความสำคัญและเน้นการเพิ่มความแข็งแกร่งของการเป็น RAKxa โดยการสื่อสารถึงอัตลักษณ์อันโดดเด่น ความคุ้มค่าของบริการ ตลอดจนประสบการณ์อันเป็นเลิศ ซึ่งกลยุทธ์ดังกล่าวให้ผลอันเป็นรูปธรรมจากจำนวนที่เพิ่มขึ้นของผู้มาใช้บริการจนถึงต้นปี 2569
ในช่วงกลางปี 2568 ทางฝ่ายจัดการยังได้ทำการปรับรูปแบบการตลาดของ RXV Wellness Village (“RXV”) ที่สามพราน จากเดิมที่เน้นการตลาดแบบกลุ่มและตลาดในประเทศ ไปสู่อีกทางเลือกที่ประหยัดกว่า RAKxa บางกระเจ้า และเพิ่มการให้บริการทั้งครอบครัว รวมถึงขยายกลุ่มลูกค้าให้กว้างขึ้น และยังมุ่งเน้นตลาดต่างประเทศเพิ่มขึ้น โดยชูจุดแข็งด้านมรดกทางวัฒนธรรมที่โดดเด่นของพื้นที่สามพราน แม่น้ำท่าจีน นครชัยศรี ซึ่งจะเห็นผลชัดเจนขึ้นในปี 2569
นอกเหนือจากธุรกิจด้านสุขภาพแล้ว บริษัทร่วมอย่าง MK มีผลการดำเนินงานทั้งส่วนที่ปรับตัวดีขึ้นและส่วนที่ชะลอตัว โดยธุรกิจที่อยู่อาศัยมียอดขายลดลง สะท้อนภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ การแข่งขันรุนแรงในตลาดที่อยู่อาศัย และเงื่อนไขการอนุมัติสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งล้วนส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมโดยรวม อย่างไรก็ตาม ธุรกิจคลังสินค้าอุตสาหกรรมภายใต้บริษัทย่อย บริษัท พรอสเพค ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (PD) มีความยืดหยุ่นท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซา รายได้จากค่าเช่าและการบริหารอสังหาริมทรัพย์ปรับตัวเพิ่มขึ้น แม้ MK จะมีกำไรในระดับการดำเนินงาน แต่ต้นทุนทางการเงินที่สูงส่งผลให้เกิดผลขาดทุนสุทธิ
ในปี 2568 FNS รับรู้กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนที่เหลืออยู่ในบริษัท นีโอ คอร์ปอเรท จำกัด (มหาชน) และจากการจำหน่ายเงินลงทุนในทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์พรอสเพค โลจิสติกส์และอินดัสเทรียล (“PROSPECT REIT”) อย่างไรก็ตาม กำไรดังกล่าวยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลขาดทุนจากธุรกิจเวลเนสและการบันทึกด้อยค่าของเงินลงทุนใน MK
ในด้านงบการเงินรวม FNS มีผลขาดทุนสุทธิจำนวน 691 ล้านบาท ในปี 2568 จากรายได้รวม 398 ล้านบาท เทียบกับผลขาดทุนสุทธิ 426 ล้านบาท (ซึ่งไม่รวมการดำเนินงานที่ยกเลิก) จากรายได้รวม 305 ล้านบาท ในปี 2567 ทั้งนี้ การเปรียบเทียบรายได้ปีต่อปีได้รับผลกระทบจากการยกเลิกการรวมงบการเงินของ MK ภายหลังการปรับโครงสร้างกลุ่ม บริษัทฯ ส่วนบริษัท อาร์เอ็กซ์ เวลเนส จำกัด (“RXW”) มีผลขาดทุน 521 ล้านบาท ในปี 2568 ลดลงจากผลขาดทุน 1,153 ล้านบาทในปี 2567 ผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้นของบริษัทฯในปี 2568 นี้มีสาเหตุหลักมาจากส่วนแบ่งผลขาดทุนจากบริษัทร่วม โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากผลขาดทุนของ MK
นอกเหนือจากผลขาดทุนจากการดำเนินงานแล้ว บริษัทฯยังรับรู้กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น (Other Comprehensive Income) ที่เป็นลบ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการปรับมูลค่าตามราคาตลาด (Mark to market) ของเงินลงทุนของ MK ส่งผลกระทบต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในงบแสดงฐานะการเงิน ณ วันสิ้นปี ซึ่งมียอดอยู่ที่ 1,182 ล้านบาท (หรือ 2.36 บาทต่อหุ้น)
สำหรับแนวโน้มในปี 2569 คาดว่าจะเห็นพัฒนาการเชิงบวก ได้แก่ การลดลงของผลขาดทุนใน RXW และการสร้างรายได้จากการขายสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ภายใน MK (ทั้งในระดับบริษัทแม่และบริษัทย่อย)
ปัจจัยสำคัญในการลดผลขาดทุนของ RXW ในปี 2569 คือการเพิ่มศักยภาพด้านยอดขายของ RAKxa อย่างต่อเนื่องจากแนวโน้มที่เห็นในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ในปี 2569 จำนวนคืนที่เข้าพัก (Guest Nights)ในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์มีการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง (รวมกันเพิ่มขึ้นร้อยละ 77 เมื่อเทียบกับปีก่อน) แต่เหตุการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและการยกเลิกเที่ยวบินเป็นวงกว้างได้ส่งผลกระทบต่อยอดการจองในเดือนมีนาคม ซึ่งในขณะนี้ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าพัฒนาการของสถานการณ์ดังกล่าวจะส่งผลกระทบในท้ายที่สุดอย่างไร แม้จะมีการตั้งความหวังว่าจะสามารถบรรลุข้อตกลงเพื่อสันติภาพได้อย่างรวดเร็วก็ตาม สำหรับ RXV สามพราน ยังเร็วเกินไปที่จะประเมินว่าการเติบโตของยอดขายจะเกิดขึ้นรวดเร็วเพียงใด เนื่องจากเป็นตลาดเป้าหมายที่กว้างขึ้น (มีขนาดใหญ่กว่า) ขณะนี้มีการดำเนินโครงการทางการตลาดหลายรูปแบบเพื่อสร้างการรับรู้แบรนด์และสื่อสารคุณค่าของ RXV แนวคิดประสบการณ์ “INTEGRATIVE WELLNESS” ในประเทศไทยยังถือว่าใหม่ในตลาด อย่างไรก็ตาม การตอบรับของตลาดต่อ RXV จะได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมโยงกับ RAKxa และบทเรียนที่ทีมการตลาดภายในได้รับจากการสร้างแบรนด์ RAKxa วัตถุประสงค์ขององค์กรคือการทำให้ RAKxa มีกำไรตลอดทั้งปี 2569 ในระดับโครงการ และผลักดันให้ RXV สามพรานเข้าสู่จุดคุ้มทุนและมีกำไรในปี 2570 การบรรลุความสามารถในการทำกำไรของ RXW จะถือเป็นหมุดหมายสำคัญ และสามารถที่จะเปลี่ยนมุมมองของนักลงทุนภายนอกต่อธุรกิจอย่างมีนัยสำคัญ
ในส่วนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ บริษัท พรอสเพค ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (“PD”) มีแผนที่จะจำหน่ายคลังสินค้าอุตสาหกรรมที่ก่อสร้างแล้วเสร็จให้แก่ PROSPECT REIT เพิ่มเติมอีกจำนวนราว 188,000 ตารางเมตรในปี 2569 มูลค่าประมาณ 5,000 ล้านบาท
นอกจากนี้ PD เตรียมเริ่มจำหน่ายที่ดินอุตสาหกรรมผ่านบริษัทร่วมทุนบางปะกง อินดัสเทรียล เอสเตท จำกัด ซึ่งพัฒนานิคมอุตสาหกรรมขนาด 977 ไร่ บนพื้นที่เขตพัฒนาพิเศษภาคตะวันออก โดยโครงการนี้จะจำหน่ายที่ดินอุตสาหกรรมแทนการขายคลังสินค้าที่ก่อสร้างแล้วเสร็จ ซึ่งช่วยให้รอบระยะเวลาหมุนเวียนเงินสดของ PD สั้นลงอย่างมีนัยสำคัญ
ในขณะเดียวกัน MK มีแผนงานที่จะเริ่มเปิดขายที่ดินเพื่อการอยู่อาศัยพร้อมบริการทางการแพทย์ที่บางกะเจ้า และมีแผนการจำหน่ายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก รวมถึงแปลงที่ดินรอการพัฒนาคงเหลืออีกด้วย
ทั้งนี้ การขายสินทรัพย์จะช่วยลดภาระหนี้ของ MK รวมถึงการชำระคืนเงินกู้ผู้ถือหุ้นจาก FNS และสร้างความเป็นอิสระทางการเงินให้แก่ MK จาก FNS ความเป็นอิสระที่เพิ่มขึ้นของ MK ถือเป็นก้าวสำคัญในกระบวนการปรับโครงสร้างและกลยุทธ์ทางธุรกิจโดยรวมของกลุ่ม
ฝ่ายบริหารของ FNS ยังคงเชื่อมั่นว่าธุรกิจ “เวลเนส” ในประเทศไทยเป็นโอกาสทางธุรกิจที่มีเอกลักษณ์ และด้วยเหตุนี้ “เวลเนส” จะเป็นหัวใจและอนาคตของ FNS ในระยะกลางถึงระยะยาว
ในโอกาสนี้ ผมขอขอบคุณผู้ถือหุ้นทุกท่านสำหรับการสนับสนุนตลอดกระบวนการปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัทฯ และการสนับสนุนบริษัทฯด้วยดีเสมอมา

(นายอัครรัตน์ ณ ระนอง)

ประธานกรรมการ